Истории успеха
Журнал
|
Предпосылки растущего тренда видны в акциях "Лукойла", "ГМК Норильский никель" и "префах" "Сургутнефтегаза"
17.07.2009
Хорошая отчетность американских компаний - конец рецессии, начало роста?
Сегодняшнее начало торгов на российском рынке акций, несмотря на позитивную внешнюю конъюнктуру, прошло нейтрально, примерно на 0,5% выше вчерашнего закрытия. Однако уже в течение первых минут торгов оптимизм инвесторов усилился. С открытием европейских фондовых площадок российские акции продолжили стремительно дорожать. В данный момент основные российские "голубые фишки" относительно вчерашнего закрытия торгуются уже уверенно в зеленом цвете. По состоянию на 13.20 мск основные индикаторы российского рынка, индексы ММВБ и РТС, находятся в положительной зоне, прибавляя, соответственно, % ( п.), и % ( п.). Вчерашние торги за океаном снова завершились ростом. По итогам торгов, Dow Jones, реагируя на позитивную финансовую отчетность корпоративного сектора, повысился на 1,11%, закрывшись на отметке 8711,82 п, а индикатор широкого рынка S&P500 прибавил 0,864%, при этом его значение на закрытии составило 940,74 п. Динамика фьючерсов на данные индексы, являющаяся индикатором настроений инвесторов на открытии американского рынка, находится в бэквордации всего на 7 пунктов или на 0,08%. Напомню, вчера отчитался один из крупнейших инвестбанков в мире JP Morgan. Его отчетность за 1 кв. 2009 г. оказалась гораздо лучше ожиданий аналитиков, что предопределило динамику вчерашних торгов в США.
Котировки "черного золота", реагируя на позитивные настроения финансовых рынков, продолжили отскок с отметки 60 долл/баррель, что говорит о некотором возвращении спекулятивного спроса на рынок сырья. Так, текущие значения нефтяных фьючерсов с ближайшей экспирацией по Brent-у и WTI составляют уже, соответственно, 63,40 долл/баррель и 61,78 долл/баррель, что примерно на 0,3 долл выше вчерашних значений.
Что касается котировок российских "голубых фишек", то на 12:47 мск основные российские голубые фишки продолжают уверенно расти. Так, акции "Лукойла" прибавляют 1,23% (1462 руб), "Сургутнефтегаза" 2,74% (21,267 руб), "Газпрома" 1,36% (148,06 руб), "ВТБ" 1,43% (0,0355 руб), "Роснефти" 0,72% (168,94 руб), "ГМК Норильского Никеля" 3,52% (2855 руб). Хуже рынка выглядит "Сбербанк": его обыкновенные акции растут всего на 0,23% (37,42 руб), а привилегированные снижаются на 0,36% (25,07 руб).
Среди значимых российских новостей сегодня стоит отметить досрочное погашение кредитов ММК, отчетность НЛМК и заключение Распадской контрактов с Китаем на поставку угля.
Менеджмент ММК сообщил о погашении кредита Газпромбанка на 5,8 млрд. рублей и предупредил, что может также досрочно погасить займы перед Сбербанком и ВТБ. Мы позитивно оцениваем стремления менеджмента оптимизировать структуру долга и считаем, что данная новость должна порадовать рынок. По нашим оценкам, средняя ставка по кредитам российских банков для ММК превышает 15%, что значительно выше глобальных ставок для такого класса заемщиков. По нашим оценкам, в текущих условиях оживления рынка стальной продукции компания может занять на существенно более выгодных условиях.
Новолипецкий МК опубликовал операционные результаты второго квартала.
Во втором квартале НЛМК увеличил производство, но ситуация с продажами оставалась сложной. Менеджмент компании считает, что финансовые результаты второго квартала не покажут значительного улучшения по сравнению с первым кварталом. НЛМК ожидает улучшения финансовых показателей в 3 квартале, когда частично восстановившийся внутренний спрос на сталь увеличит объемы и цены реализации.
Распадская УК в текущем месяце начала отгрузки концентрата коксующегося угля в Китай. Согласно контракту, компания осуществляет поставки сырья в размере 50 тыс. тонн в месяц до конца текущего года. Цена поставок в текущем месяце составит 105-110 $/т fob порты Дальнего Востока.
Сейчас Распадская осуществляет отгрузки на экспорт в Японию (JFE Steel) и Южную Корею (POSCO), и до текущего момента не поставляла уголь китайским потребителям. Как и в случае с Мечелом, подписание контрактов с китайцами является знаковым событием для компании, за которым может последовать ряд более крупных сделок с потребителями из Китая. В условиях "сырьевой" войны с австралийскими поставщиками, китайцы активно ищу пути диверсификации источников сырья, и производители угля из Кузбасса, наравне с якутским регионом, в этих условиях выглядят наиболее привлекательно.
Условия контракта могут быть пересмотрены в случае изменения пропускной способности портов. Весьма вероятно, что объем может быть пересмотрен в сторону повышения, учитывая незначительную загрузку портовых мощностей.
Цена 105-110 $/tn FOB подразумевает издержки производителя с учетом ж/д транспортировки и погрузки на судно потребителя в порту. За вычетом этих затрат, эффективная цена реализации угля (аналог FCA Междуреченск) в рамках контракта может составлять 70-75 долларов за тонну, что немного выше текущих рыночных значений для экспорта угля из России. Cредневзвешенная цена концентрата Распадской на условиях FCA Междуреченск во втором квартале 2009 года составляла $46.
Что касается ситуации в целом на рынке, то в данный момент коррекция взяла передышку. На данный момент с сегменте "голубых фишек" мы видим предпосылки развития растущих трендов в некоторых акциях: "Лукойла", "ГМК Норильского Никеля" и привилегированных акциях "Сургутнефтегаза". В акциях остальных эмитентов сегмента нисходящие тренды еще в силе, несмотря на отскок. Что касается акций компаний второго эшелона, то в данном сегменте мы, по-прежнему, сохраняем позитивный взгляд на долгосрочные перспективы акций компаний малой и средней капитализации со стабильной бизнес-моделью и низкой долговой нагрузкой и рекомендуем удерживать долгосрочные позиции по акциям данных эмитентов в портфеле. Среди них мы отмечаем акции с трехзначным потенциалом роста на горизонте 1-2 лет: "Кузбассразрезугля", "Бамтоннельстроя", "МРСК Холдинга" и префы "Сильвинита".
Обсудить новость в форуме
Чтобы добавить новость, необходимо зарегистрироваться
|
|
Новости сайта
Новости
Опрос
Вы сейчас работаете?
АРХИВ ОПРОСОВ 
Контакты
E-mail: welcome@hbmag.ru
 347304333
|
